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作者：小编 日期：2026-02-14 23:23:03 点击数：
，2月12日，民营火箭公司星际荣耀航天科技集团股份有限公司（下称“星际荣耀”）宣布完成50.37亿元D++轮融资，创下国内民营火箭企业单轮融资的最高纪录。
值得注意的是，2025年下半年以来，商业航天赛道融资持续升温。星河动力于2025年9月完成24亿元D轮融资，天兵科技同年10月完成近25亿元Pre-D和D轮融资。
在太空轨道资源争夺日益激烈的背景下，将带动火箭和卫星需求的极速增长。东吴证券此前表示，我国卫星发射需求增长迫切，2026～2030年卫星部署任务密集，将带动火箭发射需求快速增长。
日前，我国向ITU提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，这是我国迄今规模最大的一次国际频轨集中申报行动。
在此之前，国盛证券表示，我国就已申请约5.1万颗卫星资源，其中包括GW星座、千帆星座、鸿鹄3三大万星星座。中邮证券研报表示，仅三大万星星座，截至2025年12月，GW 星座在轨卫星数量为136 颗，千帆星座在轨卫星数量为108颗，鸿鹄3星座尚未进行卫星发射。
火箭领域，虽然我国仍面临制造与发射成本较高，运力瓶颈凸显等问题，但多家民营火箭企业集中试射，且以可回收火箭为主，技术逐渐有所突破，有望于2026年迎来放量。继此前的朱雀三号、长征十号甲，中科宇航的力箭二号、天兵科技的天龙三号、星河动力的智神星一号、星际荣耀的双曲线三号等可回收火箭预计在2026年将陆续迎来首飞。
1. 卫星制造与火箭发射：作为商业航天产业链的上游核心，卫星制造与火箭发射领域将率先受益于星座建设的规模化放量。随着“千帆星座”、“GW星座”等国家级重点项目的推进，卫星单星成本降低与批量化生产成为行业趋势。这直接利好具备卫星平台研发能力、有效载荷研制能力以及整星集成能力的龙头企业。从基本面逻辑来看，星座建设初期对卫星数量的需求巨大，类似于基础设施建设阶段的“卖铲子”逻辑，相关企业的订单能见度极高。特别是那些掌握了相控阵雷达、激光通信终端等核心零部件技术的公司，其技术壁垒高，议价能力强，毛利率有望维持在较高水平。同时，可回收火箭技术的突破正在成为市场关注的焦点，一旦该技术实现商业化应用，发射成本将大幅降低，进一步打开行业增长空间，相关火箭研发制造企业将迎来价值重估。
2. 地面设备与终端应用：地面设备是连接太空与用户的桥梁，属于商业航天产业链的中游环节，也是未来商业化变现的关键环节。随着卫星互联网组网的推进，地面站建设、用户终端设备的更新换代需求将迎来爆发式增长。这一领域涵盖了地面信关站、网络设备以及车载、船载、机载终端等领域。从市场空间来看，为了实现全球覆盖和随遇接入，地面站的数量需要与在轨卫星数量相匹配，相关设备供应商将迎来持续的业绩释放。特别是在手机直连卫星技术取得突破后，大众消费级终端市场被彻底打开。未来，智能手机、可穿戴设备集成卫星通信功能将成为标配，拥有大规模量产能力和渠道优势的消费电子零部件供应商将切入这一万亿级赛道，其业绩增长的弹性巨大且具备长期持续性。
3. 卫星运营与数据服务：位于产业链下游的卫星运营与数据服务领域，是商业航天最终实现商业闭环的核心。该领域主要包括卫星通信运营、卫星遥感数据应用以及卫星导航增强服务。随着低轨互联网星座的逐步建成，传统的通信格局将被改变，偏远地区覆盖、海事通信、航空互联等存量市场将加速渗透。更重要的是，基于卫星数据的增值服务正在兴起，例如在智慧农业、环境监测、应急管理等领域，高频次的遥感数据具有极高的商业价值。从估值逻辑来看，运营类公司具备较强的资源属性和客户粘性，一旦网络建成并投入运营，现金流将十分稳定，市场往往给予其较高的估值溢价。当前，国内卫星互联网运营正处于起步阶段，随着商业模式的逐步跑通，该领域有望诞生类似于电信运营商的巨型蓝筹企业。
风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。Kaiyun平台 官方入口Kaiyun平台 官方入口
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